2014年中期元器件行业投资策略-硬件行情来了

  软件巨头进入成长“困局”,硬件创新成为突破途径:1)谷歌和亚马逊一季报已经呈现增长乏力,苹果业绩超市场预期,股价连续走高,市场预期不断提升。2)全球五大科技巨头都追求成为拥有全生态系统的公司,为用户提供完整体验,全生态系统中硬件要素首当其冲。
    3)苹果三年中兴,14 年为产品大周期年,丰富产品线布局大数据未来。以iWatch 作为向下开拓大数据金字塔的引线,以两款iPhone 作为扩大高端用户池的亮点,我们和预测未来还将推出新的、电视达到真正的四屏一云一体化的系统。
    为什么要硬件创新:硬件创新增强用户粘性,硬件刚起步:1)移动互联网经济就是入口经济。硬件终端和操作系统都具有排他性,在有限的用户时间分配中,硬件终端作为互联网经济重要入口和时间载体不可替代。2)硬件将改变商业模式,人们对于医疗,汽车和可穿戴式设备的认知只是起步。
    硬件如何创新:软硬件螺旋式创新,移动时代加速创新:1)硬件创新从来都不是一个线性过程,螺旋式的循环上升结构可以让硬件公司在多个上升结构的点上进行碰撞,实现融合式的瓶颈突破。支付应用推动NFC 和指纹识别硬件机会。2)硬件创新不再以单纯的硬件升级为诉求,而是围绕体验创新为目标。用户的体验创新最明显的提升点就是外形的轻薄短小和围绕互联而产生的输入输出环节。3)移动互联网产业发展将摩尔定律的时间更加缩短,促进了硬件更替周期的加快,还打破了芯片产业传统IDM 模式。掌握先进半导体技术的厂商将提前受益。4)汽车成为移动时代第四屏,汽车和新储能方式超级马鞍山变压器等成为硬件另一高速增长方向。
    硬件行情来了,重启火热态势:1)4G 手机大规模换机潮从下半年开始启动,机壳、PCB、显示屏、摄像头和蓝宝石IRCF 都会受到拉动。2)2014 年开始全球经济逐渐好转迹象,政府和企业的IT 支出和服务都将较2013 年显著提高。3)产业追赶的机会不仅在面板领域,还将发生在电池模组、摄像头模组和精密结构件制造等领域。这些领域大陆企业将受益竞争对手放缓和产业。
    推荐个股:苹果产业链我们推荐歌尔声学、大族激光、德赛电池、立讯精密、欣旺达、金龙机电、超声、和水晶光电,同时关注环旭、安洁科技和露笑科技。消费推荐长盈精密、兴森科技和东旭光电;指纹识别推荐晶方科技、硕贝德;NFC 关注顺络;半导体建议关注长电科技、晶方科技和国民技术;安防推荐海康威视、大华股份和东方网力;军工推荐大立科技、中航光电和振华科技。
    风险提示:短期市场情绪,创业板系统性风险